게임빌, 컴투스 인수 업계 반응 엇갈려

게임빌의 컴투스 지분 인수를 놓고 업계 의견이 분분하다.

전문가들은 두 회사의 선택을 놓고 대기업 위주로 편성된 국내 모바일 게임업계에서 살아남기 위한 생존전략으로 풀이하면서도 단기적인 성과를 기대하기는 어렵다는 분석이다.

게임빌은 4일 공시를 통해 경쟁 모바일 게임사인 컴투스 지분 21.37% 및 경영권을 인수하는 양해각서를 체결했다고 밝혔다. 예상 인수대금은 700억원으로, 1주당 3만2천470원의 가격이 책정됐다.

이번 게임빌이 인수한 지분은 컴투스 최대주주인 이영일 부사장과 아내인 박지영 대표, 그리고 특수관계인 총 9명으로부터 나왔다. 이번 양해각서 체결과 박 대표와 이 부사장은 컴투스 경영권을 모두 게임빌에 내주게 됐다.

이에 대한 업계의 분위기는 각양각색의 반응으로 뒤숭숭하다. 긍정적으로 바라보는 시각이 많긴 하지만, 단기적인 성과를 기대하기 어렵고 양사가 성장하는 데 큰 도움이 되기는 힘들 것이란 전망이 우세해 보인다.

먼저 황승택 하나대투증권 연구원은 게임빌의 컴투스 지분 및 경영권 인수를 크게 2가지 관점에서 긍정적으로 풀이했다.

황 연구원은 퍼블리싱 위주의 사업 모델을 갖고 있던 게임빌이 개발 규모가 컸던 컴투스를 인수함으로써 개발 인력난을 해소할 것이란 전망을 내놨다. 또 양사가 갖고 있는 글로벌 서비스 플랫폼을 이용한 마케팅 시너지 효과를 높이 평가했다.

황승택 연구원은 “게임빌이 컴투스 인수로 자체 개발 비중을 늘려가고 장르 다양화에 대처할 것으로 보인다”며 “양사의 글로벌 플랫폼 활용 등 다양한 효과들이 시간을 두고 서서히 나타나지 않을까 생각된다”고 말했다.

반면 최훈 KB투자증권 선임연구원은 게임빌의 선택에 대해 “큰 도움 안 되는 선택”으로 단정 지었다. ‘1+1=2’라는 공식이 성립될 수 없다는 설명이었다.

최 연구원은 “게임빌의 컴투스 인수는 외형 성장 측면에 포커스를 맞춘 불가피한 선택”이라면서도 “한쪽이라도 좋아지는 그림이 나와야 하는데 비슷한 사업 구조를 가진 게임빌과 컴투스로서는 시너지를 내기 어려운 구조”라고 분석했다.

또 그는 “전체 규모가 커진다는 점에서 긍정적일 수 있지만 주가가 달라질 정도의 효과를 기대하기는 어려워 보인다”고 강조했다.

업계 관계자들 역시 의견이 엇갈렸다.

익명을 요구한 A 메이저 온라인 게임사 한 관계자는 “게임빌과 컴투스가 보유한 IP를 볼 때 겹치는 부분이 많아 어떻게 시너지를 낼지는 불명확해 보인다”면서 “해외 네트워크 역시 비슷한 부분이 많아 어떤 부분을 서로 보완할 수 있을지 우려스럽다”고 말했다.

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